第一千五百二十章 華爾街震動1

    就在包首富視察各個分公司，以及約見熟人的時候。華爾街各大基金公司、投資銀行，可是忙得不可開交。至少這兩天的會議，可是沒少開。

    要說什麼年代華爾街資本最瘋狂，目前這個階段，絕對榜上有名。為了能夠得到利潤，可以說就沒有這幫投機者不敢做的事情。

    80年代被譽為貪婪與浮華的並存的時代；資本的野蠻與無情, 華爾街的紙醉金迷被渲染得淋漓盡致。目前這個階段，槓桿收購浪潮其實有著最深刻的經濟根源。經濟下行與公司利潤下滑、管理層的代理問題與公司治理問題、公司價值低估和遊資流動是幾個最為關鍵的時代因素。

    二戰後的50-60年代，被稱為美國經濟騰飛的“黃金時代”。美國1950年gdp同比增速為8.7%，在隨後近20年間，美國gdp增速多次突破6、7、8的關口。但美好時光總是留不住。進入70年代，美國經濟開始了一段“動盪之旅”。

    尼克松執政時期更是對外宣佈, 停止履行美元兌換黃金義務, 以黃金為中心的佈雷頓森林體系崩潰，美元霸主地位不保。隨著戰爭對經濟增長的刺激逐漸消失，美國面臨著巨大的經濟下行壓力，經常賬戶上開始出現赤字。

    越戰結束後，美國揹負鉅額財政赤字。加上第四次中東戰爭爆發，石油輸出國組織宣佈石油禁運，油價暴漲，導致美國需求萎縮加劇，建築、汽車、鋼鐵三大支柱產業受打擊尤為嚴重，失業率高接近10%，企業和銀行倒閉數量均創下戰後紀錄。

    同一時期美國消費物價上漲超過10%，更加嚴重的通貨膨脹使美國陷入滯脹泥潭。企業利潤大幅下滑，在經濟下行和企業利潤下滑的催生下；以“敵意收購”為主的兼併潮開始出現。

    經過60年代以“風險分散”為目標的兼併潮，美國產生大量“多元化經營”的巨型公司。比如收購了350多家公司的itt公司、多元化戰略推動的利頓工業公司。在這些股權分散的多元化企業中，管理層的代理問題變得越來越突出。

    低效投資，盲目擴張公司業務版圖；甚至揮霍股東的利潤，公司治理的問題越來越多的被媒體曝光。在內部治理乏力的情況下，兼併收購的壓力被視為外部公司治理的手段。70年代以後，部分巨型企業被重新拆分, 重新回到主業。

    與此同時, 宏觀信貸環境也為槓桿收購的盛行提供了土壤。70 年代的滯脹導致信貸持續擴張，貨幣政策極度寬鬆，里根總統上臺前夕，共有近五年實際負利率；美國聯邦基金利率與通脹率一度倒掛。