第500章 你幫我，好不好

　　這是市場方面決定的，任何一個行業都會是這樣子的，那麼，企業就會開始探索新興行業的發展，也就是多元化發展。

　　施氏企業集團之所以稱為集團，就是因為他們涉獵的行業過於廣泛，啥都幹了。

　　但，這樣的發展，會導致因為對新興行業的不瞭解，而導致投資虧損，最後不得不停掉這個項目。

　　企業實體投資的收益率下降，是實體企業金融化最為直觀的影響因素，經過多少年的發展，企業早就實現了股份制改革，你看，在施氏企業集團當中就有多名股東，但股東的投資回報趨降的背景下，為了追逐短期超額利潤，就更傾向於將持有資產配置於金融市場上，導致了實體企業的金融化。

　　這是內因，施雨真在施氏企業集團的董事會里面不是沒有認同她的，畢竟之前將集團的現金流交給她去做理財，這就是一個例證。

　　而金融投資收益相對實體投資收益的虛高是誘使製造業企業金融化的重要原因，相對來說，幾乎沒有風險的理財投資，讓收益很是穩定，不過，這種穩定是在相對收益較低的情況下進行的。

　　這又涉及到一個經濟學知識，人的慾望是無窮的，人們開始為了追求更高的收益水平而忍受一定限度的風險，這也是集團董事會同意施雨真設立投資公司，進入股市的一個重要原因。

　　這是股東們的價值導向，是引致企業金融化的另一重要因素。

　　還有的就是施雨真所說的國外情況。

　　在20世紀80年代後，歐美等發達國家的資本市場經歷了一輪迅猛發展，公司治理理念也發生了的轉變，企業的經營模式由長期發展導向轉入短期股東價值導向，短期股票升值和機構投資者利益受到日益重視。

　　這種經營理念的變化反映在實體企業上就表現為企業更多地參與金融市場和關注短期收益。

　　企業金融化是公司治理理念演變過程中不可避免的趨勢，短期激勵考核機制促使了高管採用短視、激進行為，在投資決策中會逐漸減少生產性投資，形成金融投資路徑依賴。

　　同樣，企業的財務特徵也是實體企業金融化不可忽視的影響因素，一是融資約束差異，在缺乏有效的直接融資途徑的情形下，不同企業面臨的融資約束差異是導致實體企業金融化的重要原因。